美联储主席沃什首秀：淡化前瞻指引，坚守2%通胀目标

北京时间6月18日凌晨2:00，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，这是今年连续第四次按兵不动，符合市场普遍预期。

会后声明指出，通胀仍然偏高，美联储将继续致力于实现价格稳定，同时将经济增长描述为“稳健”。官员们还表示，生产率增长和资本投资表现强劲。与前几次相比，本次政策声明篇幅更为精简，这被视为沃什推动沟通改革的信号。

决策者对3月公布的经济预测作出多项调整，将今年通胀率预测中值从2.7%上调至3.6%，将2026年核心通胀率预测从2.7%上调至3.3%。与此同时，2026年经济增长预测中值从2.4%下调至2.2%，对2026年底失业率的预测中值则从4.4%下调至4.3%。

美联储主席沃什在上任后的首次政策会议结束后承诺恢复物价稳定。此前，美联储官员维持利率不变，并释放出支持今年加息的信号。

沃什在记者会上表示，持续高企的物价是美国民众的负担，但官员们态度明确且一致，FOMC将致力于实现物价稳定。他同时淡化了点阵图的重要性，认为市场和官员对预测本身都缺乏足够把握。

点阵图显示，19名官员中有9人预计今年至少会加息25个基点，其中6人预计至少加息两次；另有9人预计利率将维持不变或下调。沃什本人也未提交利率预测。

沟通框架重塑：抛弃前瞻指引

沃什明确表示，美联储已经放弃前瞻指引，认为这一工具不再适合当前形势。他指出，新闻发布会仍然有用，但未来对沟通方式进行调整是有价值的，年底前推出新版沟通框架也不足为奇。

他还表示，点阵图对执行政策帮助有限，FOMC并不认为自己受利率预测约束，因此他本人也未提供点阵图预测。

沃什强调，2%的通胀目标仍是美联储的长期目标，在实现之前没有理由重新评估。他表示，美联储无法对能源等供给冲击产生显著影响，核心任务是防止出现“第二轮价格效应”。

他同时指出，美联储目前依赖的大多数数据来源于过时的调查方式，这也是未来需要改革的重点之一。

为应对当前挑战，沃什宣布成立五个货币政策领域特别工作组，并预计它们将在年底前完成大部分工作。

其中包括：沟通工作组，围绕经济预期概要（SEP）的调整提供建议；资产负债表工作组，评估合适的储备职责；数据源工作组，解决数据滞后问题；生产力工作组，专门审查人工智能对生产率的影响；就业工作组，聚焦劳动力市场动态。此外，通胀工作组将专门检查通胀驱动因素。

沃什强调，美联储绝不会将决策权交给任何外部人士。他透露，自己已与美国财长贝森特有过三次共进早餐的经历，并已与美联储监察长会面，后者将在今年夏季就联储大楼翻修问题发布报告。

在谈及市场时，沃什表示，市场对未来实时数据的反应通常最有效，市场价格本身也是重要参考信息。

美股周三收跌，道指下挫约500点，科技权重股领跌，国债收益率飙升。数位美联储官员暗示今年可能加息以遏制通胀，令投资者对货币政策路径更加不确定。

截至6月18日收盘，道指跌507.12点，跌幅0.98%，报51492.55点；纳指跌354.68点，跌幅1.34%，报26021.65点；标普500指数跌91.25点，跌幅1.21%，报7420点。

美元指数创下三个月来最大涨幅。美元/日元上涨0.14%，报160.65日元；英镑/美元下跌0.99%，报1.3293美元；欧元/美元下跌0.92%，报1.1501美元。美国债市方面，短期国债价格大幅下跌，2年期国债收益率一度升至4.20%，显示市场重新定价加息预期。

机构观点方面，法国外贸银行认为此次声明整体偏鹰派；高盛指出，尽管油价回落，但一半官员预计最早今年就会加息，未来通胀数据仍是关键变量；“美联储传声筒”Nick Timiraos则认为，本次点阵图和声明修订都显示出明显鹰派倾向，市场对利率路径的预期可能因此被重新调整。