2026年7月30日，港股市场整体呈现分化格局，恒生指数微跌0.15%，但医药板块却逆势崛起，恒生医疗保健指数大涨2.8%，成为当日最亮眼的板块。其中，创新药龙头股百济神州（06160.HK）飙升7.2%，信达生物（01801.HK）涨6.5%，康方生物（09926.HK）涨5.9%，带动整个生物科技板块活跃。
政策面重磅利好：创新药审批提速与医保支持
消息面上，国家药监局于7月29日晚间发布《关于进一步优化创新药审评审批的若干措施》，提出将创新药临床试验审批时限由60个工作日压缩至40个工作日，并设立突破性治疗药物、附条件批准等快速通道。同时，国家医保局同步释放信号，表示将研究建立创新药医保准入绿色通道，对临床急需的创新药实行按季动态调整。
业内人士指出，这是继2024年《全链条支持创新药发展实施方案》后的又一重大政策利好。中金公司医药行业分析师李雪表示：“此次政策直击创新药研发周期长、回款慢的痛点，从审评端和支付端双重发力，有望显著提升创新药企业的投资回报率。”
受此提振，港股医药板块资金涌入明显。据Wind数据显示，7月30日上午南向资金净买入港股医药股达18.6亿港元，其中百济神州、信达生物分别获净买入4.2亿港元和3.8亿港元。板块内资金流向呈现“普涨+分化”特征：创新药、CXO（医药研发外包）子板块涨幅居前，而传统仿制药企表现相对平淡。
行业基本面：创新药出海加速，业绩拐点隐现
除了短期政策催化，港股医药板块的上涨也有业绩支撑。截至7月底，已有超过20家港股医药公司披露2026年中报预告，其中创新药企业普遍表现出色。百济神州预告上半年营收同比增长45%，得益于核心产品泽布替尼（百悦泽）在美国市场的持续放量。信达生物则预告净利润扭亏为盈，主要来自PD-1信迪利单抗海外授权的里程碑付款。
值得关注的是，中国创新药出海步伐显著加快。2026年上半年，共有3款国产创新药获美国FDA批准，数量已超过2025年全年。其中，康方生物的AK112（依沃西单抗）于6月获批用于非小细胞肺癌一线治疗，成为首个在美获批的国产双抗药物。太平洋证券研报指出，随着海外临床数据不断读出，港股医药龙头在全球市场的价值重估空间广阔。
资金面与技术面：超跌反弹还是反转起点？
从技术角度看，港股医药板块自2025年高点以来累计回调超过30%，板块市盈率（PE-TTM）已回落至18倍，处于近五年低位。7月30日的放量阳线突破20日均线，MACD指标出现金叉信号，短期技术形态向好。
资金面上，除了南向资金积极布局，外资也出现回流迹象。港交所披露数据显示，7月以来北向资金通过沪股通和深股通净买入港股医药股约52亿港元，其中7月30日单日买入额创近三个月新高。这表明在全球降息预期升温背景下，资金正重新关注估值合理的成长赛道。
不过，也有机构提示风险。摩根士丹利指出，港股医药板块仍面临美国生物安全法案施压、部分公司研发管线不确定性等风险，建议投资者优先选择现金流充裕、海外收入占比高的龙头企业。
投资策略：关注创新药与CXO双主线
展望后市，多家券商认为，政策红利叠加业绩改善，港股医药板块有望迎来阶段性反弹行情。国泰君安建议关注两条主线：一是具备全球化能力、在研产品矩阵丰富的创新药龙头，如百济神州、信达生物；二是受益于海外药企订单回流的CXO企业，如药明康德（02359.HK）、康龙化成（03759.HK）。
此外，随着港股通标的扩围，部分中小市值医药股也进入南向资金视野。投资者可结合自身风险偏好，关注已实现商业化、营收增长确定性较强的二线创新药企。
今日港股生物科技板块的强势表现，或是市场对新政策环境的积极反应。但需注意，医药板块波动性较大，投资者应保持理性，做好仓位管理。
