2026年7月29日，港股三大指数涨跌互现，恒生指数收报21,853点，微跌0.22%，但农林牧渔板块逆势走强，板块指数全天上涨2.15%，成为今日市场最大亮点。其中，中粮肉食（01610.HK）涨4.68%，报2.46港元；万洲国际（00288.HK）涨3.22%，报6.73港元；港股通标的普甜食品（01699.HK）涨5.10%；饲料龙头卜蜂国际（00043.HK）涨2.85%。板块内超过八成个股收红，成交额较前五个交易日均值放大38%。
猪肉价格企稳反弹，养殖股直接受益
消息面上，国家统计局7月28日公布的数据显示，7月中旬全国生猪（外三元）价格为18.5元/公斤，较6月底上涨约12%。这是年内生猪价格首次出现连续两周环比上涨，市场普遍认为本轮猪周期下行阶段已接近尾声。银河证券农业行业分析师王刚表示：“当前能繁母猪存栏量已较2024年高点回落约8%，供应端收缩趋势明确。叠加夏季消费旺季启动，猪价在三季度有望持续回升。”中粮肉食作为国内领先的生猪养殖和肉制品加工企业，成本控制能力突出，猪价回升对其利润弹性最大。万洲国际旗下双汇发展在屠宰和肉制品环节拥有定价权，亦能受益于行业景气度提升。
政策加码：新一轮农业补贴与信贷支持落地
除猪价因素外，政策面的强力支撑也是农业板块走强的重要推手。7月28日，农业农村部、财政部联合发布《关于加大农业产业化龙头企业信贷支持的通知》，明确将对国家级农业龙头企业新增贷款给予最高不超过2%的贴息，并鼓励银行机构单列涉农信贷计划。同时，广东省、山东省等地已开始发放新一轮种猪补贴，每头能繁母猪补贴由去年的200元提高至350元。分析人士指出，这一系列措施有助于缓解养殖户资金压力，加速行业产能恢复，同时利好饲料、动保等上下游企业。
南向资金持续流入农业板块，机构看好长期价值
港股通资金流向数据显示，7月27日至29日，南向资金连续三个交易日净买入农业板块，累计净流入约12.8亿港元，其中中粮肉食、万洲国际和中国粮油控股（00606.HK）位居净买入前列。汇丰环球研究最新报告指出：“港股农业股当前估值处于历史底部区间，平均市盈率仅12倍，远低于消费行业均值。随着猪价周期反转和粮食安全主题升温，农业板块具备估值修复潜力。”值得注意，今日异动的个股中，不少是深港通和沪港通标的，显示北水资金对港股农业股的配置意愿增强。
农产品期货联动，豆粕玉米价格走高传导成本压力
期货市场方面，大连商品交易所豆粕主力合约今日收涨1.7%，报3,560元/吨；玉米主力合约涨0.9%，报2,650元/吨。饲料原料价格上涨通常会压缩养殖利润，但本轮猪价涨幅远超原料涨幅，养殖利润反而扩大。据测算，自繁自养模式下，当前头均养殖利润已由6月的亏损50元转为盈利约200元。因此，饲料成本上升并未拖累养殖股表现，反而因猪价预期向好而成为资金追逐的理由。不过，投资者需警惕若原料价格持续大涨而猪价未能同步，可能对板块形成抑制。
后市展望：关注猪价确认性回升及中报业绩
展望未来，海通国际分析师认为，农业板块能否延续强势取决于两个关键变量：一是猪价能否在8月消费旺季站稳19元/公斤以上并持续上涨；二是上市公司中报业绩能否兑现收入增长。中粮肉食、万洲国际等龙头企业将于8月中旬披露中期业绩，市场普遍预期第二季度业绩环比改善。短期技术面看，今日农业板块放量突破60日均线，MACD金叉形成，有望向年内高点发起挑战。但需注意，港股整体市场心态仍然谨慎，恒指未能站稳22,000点，若大盘后续走弱，农业板块也难以独善其身。综合来看，建议投资者可适度关注低估值、高弹性的养殖龙头，同时留意饲料及种业个股的补涨机会。
