2026年7月29日，港股三大指數漲跌互現，恒生指數收報21,853點，微跌0.22%，但農林牧漁板塊逆勢走強，板塊指數全天上漲2.15%，成為今日市場最大亮點。其中，中糧肉食（01610.HK）漲4.68%，報2.46港元；萬洲國際（00288.HK）漲3.22%，報6.73港元；港股通標的普甜食品（01699.HK）漲5.10%；飼料龍頭卜蜂國際（00043.HK）漲2.85%。板塊內超過八成個股收紅，成交額較前五個交易日均值放大38%。
豬肉價格企穩反彈，養殖股直接受益
消息面上，國家統計局7月28日公佈的數據顯示，7月中旬全國生豬（外三元）價格為18.5元/公斤，較6月底上漲約12%。這是年內生豬價格首次出現連續兩週環比上漲，市場普遍認為本輪豬週期下行階段已接近尾聲。銀河證券農業行業分析師王剛表示：“當前能繁母豬存欄量已較2024年高點回落約8%，供應端收縮趨勢明確。疊加夏季消費旺季啟動，豬價在三季度有望持續回升。”中糧肉食作為國內領先的生豬養殖和肉製品加工企業，成本控制能力突出，豬價回升對其利潤彈性最大。萬洲國際旗下雙匯發展在屠宰和肉製品環節擁有定價權，亦能受益於行業景氣度提升。
政策加碼：新一輪農業補貼與信貸支持落地
除豬價因素外，政策面的強力支撐也是農業板塊走強的重要推手。7月28日，農業農村部、財政部聯合發佈《關於加大農業產業化龍頭企業信貸支持的通知》，明確將對國家級農業龍頭企業新增貸款給予最高不超過2%的貼息，並鼓勵銀行機構單列涉農信貸計劃。同時，廣東省、山東省等地已開始發放新一輪種豬補貼，每頭能繁母豬補貼由去年的200元提高至350元。分析人士指出，這一系列措施有助於緩解養殖戶資金壓力，加速行業產能恢復，同時利好飼料、動保等上下游企業。
南向資金持續流入農業板塊，機構看好長期價值
港股通資金流向數據顯示，7月27日至29日，南向資金連續三個交易日淨買入農業板塊，累計淨流入約12.8億港元，其中中糧肉食、萬洲國際和中國糧油控股（00606.HK）位居淨買入前列。滙豐環球研究最新報告指出：“港股農業股當前估值處於歷史底部區間，平均市盈率僅12倍，遠低於消費行業均值。隨著豬價週期反轉和糧食安全主題升溫，農業板塊具備估值修復潛力。”值得注意，今日異動的個股中，不少是深港通和滬港通標的，顯示北水資金對港股農業股的配置意願增強。
農產品期貨聯動，豆粕玉米價格走高傳導成本壓力
期貨市場方面，大連商品交易所豆粕主力合約今日收漲1.7%，報3,560元/噸；玉米主力合約漲0.9%，報2,650元/噸。飼料原料價格上漲通常會壓縮養殖利潤，但本輪豬價漲幅遠超原料漲幅，養殖利潤反而擴大。據測算，自繁自養模式下，當前頭均養殖利潤已由6月的虧損50元轉為盈利約200元。因此，飼料成本上升並未拖累養殖股表現，反而因豬價預期向好而成為資金追逐的理由。不過，投資者需警惕若原料價格持續大漲而豬價未能同步，可能對板塊形成抑制。
後市展望：關注豬價確認性回升及中報業績
展望未來，海通國際分析師認為，農業板塊能否延續強勢取決於兩個關鍵變量：一是豬價能否在8月消費旺季站穩19元/公斤以上並持續上漲；二是上市公司中報業績能否兌現收入增長。中糧肉食、萬洲國際等龍頭企業將於8月中旬披露中期業績，市場普遍預期第二季度業績環比改善。短期技術面看，今日農業板塊放量突破60日均線，MACD金叉形成，有望向年內高點發起挑戰。但需注意，港股整體市場心態仍然謹慎，恒指未能站穩22,000點，若大盤後續走弱，農業板塊也難以獨善其身。綜合來看，建議投資者可適度關注低估值、高彈性的養殖龍頭，同時留意飼料及種業個股的補漲機會。
